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投资风向标:A股或将夯实基础后再上台阶 掘金三条主线(附股)

2017-01-04 21:02:27 易汇网 www.ieforex.com

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【投资风向标:A股或将夯实基础后再上台阶 掘金三条主线(附股)】东方财富网每日汇总各大市场机构和名家投资观点,助您抢占投资先机。申万宏源桂浩明称,A股或将夯实基础后再上台阶;方正证券表示,抗通胀、受益改革和超跌成长股有望成为投资主线。

网每日汇总各大市场机构和名家投资观点,助您抢占投资先机。桂浩明称,A股或将夯实基础后再上台阶;表示,抗通胀、受益改革和超跌成长股有望成为投资主线。

股市

:1月或将形成新的“看长做短”投资主线,建议关注“涨价”+“改革”两条主线。虽然目前市场对需求复苏的持续性存在极大争议,但是从历史经验来看价格的波动往往滞后于需求,因此即使到了二季度需求复苏被证伪,价格也有可能继续上涨,“涨价”的故事应该能在今年上半年持续,建议关注有色、油气和;第二条是“改革主线”:近期中央和地方的都有加速迹象,而首次提出了“农业供给侧改革”,由于与改革相关的投资主题往往都是讲的长期逻辑,因此也有望成为“看长做短”的投资主线,建议关注混改主题、土地流转主题、生物育种主题。

:2017年行情有望震荡向上突破,即回到第三轮股灾的起点3500点上方,这是个动态过程,需要确认企业盈利右侧、不断推进等。目前,短期市场步入休整期,休整还需要时间,展望未来,等负面因素逐渐消化,春节前后的春季行情仍可期待,目前通胀矛盾不突出,流动性不会系统性收紧,改革等政策密集推出推高风险偏好,配置型的资金年初望逐步入场。9月底发改委混改试点专题会,标志着国改进入深化的新阶段,12月将促改革放在重要位置,定调混改是重要突破口。企业层面,联通、、中船、国网等多家央企近日表示研究混改,“国企改革步入深化的新阶段”。相关公司如、、、、等。当前,“”已经进入2.0阶段,从规划期进入实效期,叠加上涨,油气、工程设备类公司受益,如、、、、、、、等。此外,随着年报和一季报逐步明朗,部分估值与盈利匹配度较高的子行业和真成长的机会将出现。

:货币环境转紧将持续影响市场,兴业观测到金融去杠杆下资金价格连续上涨,流动性开始收紧,因此强调需要警惕通胀预期、汇率、海外、金融去杠杆对货币环境的制约。投资策略上,短期首推“黑马”,即农业供给侧改革、国企改革和石化产业链。工作会议确立两条2017年投资主线,分别是国企改革(主要看好进展较快的地方国企、铁路、军工改革、高负债率国企,其中云南地方国企混改加速值得关注)、农业供给侧改革(看好农垦、种子、农机、农药、化肥、棉花、原奶),石化产业链(油服设备、石化产业),相关板块或成2017年最大黑马。中长期基本面向,股绝对收益资金具备吸引力。银行基本面向好,净息差后续预期不再继续下降、不良率在经济基本面的复苏下企稳,且作为防御板块能够吸引打新资金、养老基金等绝对收益资金的配置。

杨德龙:对股市来说,货币政策保持中性,其实影响并不大,因为现在整体来看还是资产配置荒,现在实体经济没有太多投资机会,资金就不会大量进入到实体经济,从楼市、债市流出来的过剩流动性就会部分进入到股市,因此2017年,A股特别是蓝筹股,在未来就存在比较好的反弹机会。

李:仍然维持年度策略中的市场观点,在基本面未证伪前,市场仍将延续震荡向上。未来1-2个月属于经济数据的空窗期,而政策面却往往较为活跃,从中央一号文件到两会前夕的经济目标预期以及相关领域的改革推进等。而从历史表现看,政策主题在1月到3月中旬期间也有不错表现。除了此前的行业配置建议,17年主题方面可关注农业供给侧改革主题下的种业、农机装备、土地流转、节水PPP等相关板块。

方正证券:近期负面因素开始逐步退潮甚至平复,受益于企业盈利改善和供给侧改革驱动,市场正迎来修复时间窗口。回调提供买入机会,抗通胀、受益改革和超跌成长股有望成为投资主线。

中泰证券:短期市场资金面偏紧,存量资金博弈继续,但债券市场的大幅调整,使得市场已经部分出清利空因素。市场经过10%左右的调整后,可能迎来一波弱势反弹,时间周期一个月左右,看好1月份的市场走势。

:1月份A股市场将迎来明确的反弹窗口,红1月可期。策略上看短做短,主题先行,建议重点关注三个领域:1)混改持续发酵;2)有供给侧改革政策催化的周期行业;3)前期超跌的优质次新股。

:经过大约一个月的风险释放,市场迎来转机概率较大,建议围绕两条线索进行布局:一是、中的超跌优质成长股;二是近期较为抗跌的强势股,如通用机械、化工、、基建等。

:随着春节临近,机构投资者大多忙于年终总结,预计春节前市场交投清淡,赚钱效应不明显。建议1月份以防御为主,市场企稳的时间窗口或在春节前后。

平安证券:1月份市场情绪将逐渐好转,板块配置方面,看好周期板块和蓝筹国企板块,行业方面,推荐银行、煤炭、石化和制造业。

桂浩明:17年首个交易日走势对市场有一定心理影响,但没有必要对其过度关注。A股出现超跌反弹,但从成交量来看,A股持续反弹的基础并不扎实,目前市场观望情绪仍然较大,加之外围因素依然不明朗,A股或将夯实基础后再上台阶。

【债市】

:央行上周共进行了12次逆回购操作,总额为6000亿元;有15笔逆回购到期,总额为8450亿元;公开市场操作净回笼(含国库现金)2450亿元资金。截至2016年12月30日,R007本周上涨43.54BP至3.01%,SHIBR隔夜下跌9.30BP至2.23%;和票据直贴利率本周都上扬,长三角涨60.00BP至3.90%,珠三角涨60.00BP至3.95%;期限利差本周下跌7.03BP至0.36%;信用利差下跌3.97BP至1.10%。

元旦节过后银行理财产品到期的偿付压力缓解,流动性紧张的环境有望在1月第一周就得到显著改善。据此认为去年12月的资金面紧张,不仅仅是因为“金融去杠杆”的原因,还包含有季节性的因素——其实每年12月都容易发生资金利率的上行,因为12月既是季末又是年末,很多银行理财产品在该月都会集中到期,这时候银行的偿付压力加大,就容易导致资金面的紧张。但是过完元旦节以后,理财产品到期的数量减少会使银行资金压力显著缓解,流动性环境也会因此而自然改善。

兴业证券:货币环境转紧将持续影响市场,兴业观测到金融去杠杆下资金价格连续上涨,流动性开始收紧,因此强调需要警惕通胀预期、汇率、海外利率、金融去杠杆对货币环境的制约。货币转紧主要通过三种路径影响市场:1、金融去杠杆降低了货币乘数,抑制了金融市场的资金来源;2、利率上行从分母端抑制了市场估值,提高了机会成本,降低了权益资产的配置性价比;3、冲击债券等金融资产价格进而引发流动性风险。

:明年流动性中性低利率环境不变。第一,滞后调整的负债端利率仍有下行惯性;第二,决策层推动脱虚入实使得机构配置行为对利率有一定平抑作用;第三,货币政策不会收紧,因油价、、均仍处于低位,供给侧改革需要低利率环境配合。

姜超:17年我国政策主基调是去杠杆,货币政策或保持稳健中性。自12月中旬以来,利率债长短端收益率下行超过20BP,10年收益率再度回到3%附近,此轮利率下行或与银行配置盘入场有关。根据银行资产比价关系,与银行贷款相匹配的国债收益率在3%左右,目前收益率已处于配置中性区域,后续交易盘能否跟上决定了利率下行空间。由于本轮反弹中国债利率降幅远大于政金债,因而未来政金债或有望补涨,短期维持10年国债利率区间至2.8%-3.2%,对应10年国开债的合理区间为3.2-3.6%。

上周信用债跟随利率债大涨。AAA级收益率平均下行12BP、AA级企业债收益率平均下行17BP、城投债收益率平均下行18BP。去产能加码并扩围、市场化债转股推进等均利好产能过剩行业龙头企业,相关债券配置价值仍存,但行业分化将加剧,也需警惕部分资质较弱企业的信用风险。

目前债市恐慌情绪缓解,但不确定性仍存,维持短期内转债多看少动的判断。不过春节后,资金面有望改善,届时可关注低吸机会(12月以来调整幅度大于正股、溢价率压缩至低位的个券,如宝钢、皖新、以岭、歌尔、九州等)和主题个券(国改、基建等),建议关注一级打新机会。

九州证券邓海清:短期而言,债市仍然处于资金面和情绪面主导的阶段性震荡市,但长期需要关注经济基本面回升、通胀中枢长期上行、央行货币政策转向、严监管已成长期趋势等诸多长期利空债市因素,切莫将震荡市当做新一轮债市牛市的起点,严防债市陷阱。

杨德龙:中性货币政策对于债市的影响比较大。因为利率可能已经发生了拐点了,从之前的平稳下降,变为了平稳或者略微上调。年底债券就出现了暴跌,虽然央行投放了很多资金救市,但是债券市场调整并没有结束。

【】

中投期货:隔夜大幅反弹,黄金上演逆袭好戏,涨幅超1%,最高摸至1163 一线,目前暂时回落至1158 附近,美元则大幅下挫,贵金属有望阶段性企稳,预计明年一季度贵金属有望延续反弹态势,稳健风格可考虑黄金回落后逢低阶段性买进。

银河期货:上周国内钢材期货价格继续下跌,现货跌幅缓慢,跌幅小于期货。本周钢厂采购需求整体下降,多以按需采购为主,短期或继续维持震荡偏弱格局。从目前基本面来看,将延续供需两弱的格局,利润难有提升的动力,因此策略上建议做空钢厂利润的套利可继续持有。

近期轧花厂销售进度加快,新疆棉现货价格下跌,皮棉价格下跌,预计1月初内地市场棉花资源丰富,皮棉现货价格易跌难涨。而明年3月份开始抛储,一方面在供应量上对市场有压力,另一方面储备棉竞拍底价将以内外棉价差作为基准价,届时较低的储备棉成交价将拉低市场成交均价,因此储备棉对未来市场棉价也形成一定的压力。另外郑棉缺乏向上涨的动力,建议逢高建仓空单,关注市场资金情况。

期货:巴西部分早熟大豆开始收割。棕油方面,ITS显示马来全月出口环比下滑5.7%,此前SPOMA数据显示1-25日马来产量环比减少10%,受到棕榈油产量处于继续下降周期的影响,油脂表现偏强。国内方面大豆到港加快,油厂豆粕库存趋增,豆粕基差有望下行。菜籽方面, 12月菜籽到港量预计在51万吨左右,1-3月份菜籽月均到港量在40万吨左右,沿海油厂压榨利润在280-320元/吨之间,仍然较高的压榨利润导致后期新船期更多,菜籽库存短期将微增,沿海菜粕库存增长明显,两广及福建总计2.63万吨,上周为1万吨,菜粕期现市场均继续承压弱势。操作建议:阿根廷降雨打压美豆至10美元上下,关注1月天气变化,粕类维持弱势震荡。

PE方面,1月份原料的进口到港量会有所增加,国内供应方面将表现较强,本周恰逢1月月初,下游工厂将陆续进入收尾阶段,对原料的采购意向将不会很大。 PP方面,新装置陆续投产,加之元旦期间石化库存得以累积,市场供需矛盾逐渐显现。临近春节,聚烯烃市场整体供需矛盾有所上升,对于价格构成压力,聚烯烃震荡回落。建议关注均线支撑;操作建议空单持有。

中财期货:短期内铜价或将继续调整,中长线继续看多。首先,宏观方面,美元的强势始终对铜价有一定的压制,国内资金整体偏紧,再加上国家高层对经济增长底线的容忍度高于此前预期,均利空铜价。其次,持仓方面,非商业净多头持仓从 12 月中旬开始减少,多头资金有所撤离。库存方面,12月LME铜库存从月初的24万吨增加至目前 32 万吨。基本面方面,12 月国内财新制造业 51.9,创 2013 年 1 月以来最高,国内经济继续好转,但通胀压力依旧显着。若不能提供新的利好预期,铜价短期内将保持弱势。

明富金融:OPEC 和非 OPEC 国家达成的减产协议已于 1 月 1 日启动,以缓解打压油价两年的供应过剩情况,市场预计,OPEC 减产协议的支撑效果可能会在新一年中开始消退。而下半年减产协议可能就不复存在。日线图上看,油价高位盘整,由于前几个交易日连续假期,盘中交易清淡,本交易日高开小幅上行,均线上看主要短期均线偏多,中长期均线向上并在 52.3 附近形成一定支撑;小时线上看,本交易日油价持续小幅盘整各周期均线走平,并在 53.8 一线形成一定支撑。节后交易活跃度有待恢复,本交易日重磅数据较少,预计行情波幅较为有限。目前市场高位压力较大,但近期限产利好又导致市场情绪高涨,操作上,建议原油保守的投资者选择观望,激进的投资者采取逢低做多的策略,注意做好风险保护,严格止损。

宝城期货:PT底保持突破后的高位震荡,下游产销良好与成本支撑带来偏强预期。另一方面作为今年表现最弱的化工品存在补涨预期。但仓单的累积带来持续去存的压力。保持中性,关注前突破的有效性。

国信期货:沪胶大跌后震荡,现货报价随之走低。普遍跳水,且泰国抛储消息拖累,跌幅进一步放大。临近年底,下游采购节奏放缓,报税区库存增加,国营企业及外资企业或有停产检修计划,因此开工走低可能性较大。年终决算前资金面普遍流动性紧张,资金多选择观望谨慎,从而反映到国内商品市场上整体表现为市场降温。但是也有部分资金会有选择布局“春耕”行情,因此也会令市场下跌相对有韧性。在目前基本面多空因素相对缺乏的情况下,考虑到年前下游企业需求量降低,从而橡胶上涨力度料将有限,预计短期将在 17500-19500区间震荡。

:现货紧缺状况逐步改善,时值季节性消费淡季,电解铝产量增加,均利空铝价。技术上看,RSI双线拐头向下,MACD双线向下发散,预计沪铝主力1702走势震荡偏弱,运行区间12400-12700。

瑞达期货:根据今年全国煤炭交易会反馈的消息,同煤、中煤、神华、伊泰等四发煤企业明年均考虑在大秦线和秦皇岛港增加煤炭运量和下水量。预计明年,秦皇岛港煤炭发运量也将出现恢复性增加。北方港口动力煤价格仍处下行通道,现5500大卡煤主流价620元左右,市场参与者对远期市场看跌情绪有增无减,在买涨不买跌的心态下,短期下游用户采购仍将维持低迷的状态。周一Z C705合约振荡下跌;国内动力煤市场主流小幅走弱,临近年底上下游企业清库存,煤炭需求偏弱,下游电厂采购积极性降低;操作上建议,继续空仓观望。

【汇市】

法国农业信贷:新年共识交易是做多美元,这与去年如出一辙。本周美元的主要风险事件可能是12月FOMC会议纪要与非农就业报告。法农经济学家预计,委员们对利率前景持有更为谨慎的观点。这一结果表明2016年FOMC决议趋势发生逆转,美元将因此受到纪要所提振。

BTC中国的首席执行官Bobby Lee:比特币让投资者看到,我们既不必坚持持有美元也不必坚持持有人民币,因为两者都受制于资本控制和购买力下降,而比特币则是一个新兴资产。比特币价值上升的加速过程不是线性的而是几何级的。另外,除中国因素外,其他政治的不确定性也是推动比特币上涨的原因。

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