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人民币空头被打爆!一场屠杀盛宴马上上演

2017-01-06 08:25:48 易汇网 www.ieforex.com

截止发稿时人民币牌价 美元汇率682.1000 英镑汇率842.1800 日元汇率5.8629 欧元汇率709.7600 

2017年新年开始,离岸人民币展开了气势如虹的绝地反击,从1月3日见顶开始,短短三个交易日,离岸人民币兑美元已经暴涨近2000个基点。

周四(1月5日),隔夜离岸人民币兑美元高歌猛进,上涨接近900点,已强势收复6.88关口,刷新2016年12月6日以来近一个月新高。与此同时,在岸人民币也跟随上涨约250点,创去年7月份以来最大涨幅。

央妈出手是误解!

在市场贬值预期的大背景下,每逢人民币大涨,市场第一个想到的就是央行出手干预。但面对此次大涨,国元证券点评称,人民币汇率大涨,市场误解“是央行出手打爆空头”,事实上这次央行并未真正出手。

消息面来看,有隔夜美联储公布的12月会议纪要,阐明十年以来第二次加息决定的心路历程;技术面来看,有岁末年初此轮跌势的空头回补;基本面来看,受中国监管层加强维稳人民币预期影响等。

此次离岸人民币的大涨,从盘面上来看并没有央行直接干预的迹象,但其实在背后却是有多种因素的积累造成的。

三股势力打爆人民币空头

1、靓丽数据撑腰

中国经济数据年初表现靓丽支撑人民币。本周以来中国公布的经济数据都表现良好,基本面不断改善支撑了人民币走高。

本周二数据显示,中国12月财新制造业PMI51.9,创2013年1月来最高,产出指数创2011年1月来最高。周三数据显示,中国12月MNI消费者信心指数录得116.6大幅高于前值的114.9。周四中国12月财新服务业PMI录得53.4,前值53.1。中国12月财新综合PMI53.5,前值52.9.

分析师指出,2016年12月中国制造业和服务业双双扩张,经济回暖继续,第四季度中国经济好于前三季度,全年经济目标达成无碍,不过市场仍然需要警惕后期经济转头向下的风险。

2、美元或强弩之末

美联储最新公布的12月会议纪录显示,暂时仍倾向以温和步伐加息,使得美元指数从14年高位回落。

同时,特朗普效应正在面临退潮。分析师指出,特朗普胜选之后的行情已经基本反应到市场中去了,现在市场密切关注的则是特朗普在就职后是否真的会实施更多的财政政策,如果特朗普出尔反尔,美元很可能会大幅下挫。

3、决策层打蛇打七寸

新的一年来临,意味着居民5万美元一年的换汇额度重新开启,这是一个非常关键的时间点。

中国外管局增加了对购汇的管理力度。外管局表示,5万美元个人购汇限额不变,但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查,并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。

此外,人民币指数篮子增加削弱强势影响。中国外汇交易中心CFETS修正了计算人民币指数的一篮子货币,人民币汇率指数的货币篮子中,当前货币数量由原来的13种增加至24种,篮子中的美元权重由26.4%调整为22.4%。

因此,离岸人民币大涨,与央行巧妙的择时艺术分不开,央行干预不再是寻常的抛美元,买人民币来支撑汇价。而是通过收紧流动性,进而引发空头踩踏式平仓来达成的。

路透援引市场交易员指出,岁末年初中国监管层多个政策出台对空头产生一定的打击,预期管理力度加大收到了初步效果。

欲知汇市后事如何?

1、 人民币进一步走强

德国商业银行首席中国经济师周浩解释称,近期的CNH走势事实上反映出央行的一种新态度,只要不愿意为CNH提供过多的流动性,那么市场就将一直呈现目前的流动性趋紧,而这样的流动性趋紧会带来做空人民币的成本大增。他认为离岸人民币兑美元很可能还是会进一步走强。

本次离岸人民币暴涨正体现了市场成本与预期的关系。离岸人民币突然走强,体现了市场的重新选择,而突然走强也导致交易盘纷纷逆转,空头回补造成多头踩踏。

在连续长期下跌之后,投机者的人民币空头大量积累,这使得做空人民币的交易变得过渡拥挤,一旦人民币开始走强,这些空头的止损盘就会加速人民币的升势。

这看起来是一个离岸人民币的钱荒,但事实上,交易头寸很机敏,一旦利率畸高,同时方向不明确,那么市场将很快出现快速的盘面出清,因此,交易的关键即“不可过度投机”。

2、欧/美平价绝非坦途

荷兰合作银行资深策略师Jane Foley,欧元兑美元上周一度触及1.0650心理关口附近后,美元多头的恐慌情绪有所上升。

尽管假日市场流动性受到限制是出现上述走势的主要原因,但欧元兑美元跌至平值已经没有先前预期的那样顺利了。

而刚刚公布的德国与欧元区的通胀数据,可以说是又一多乌云加码在美元指数上上方。德国12月CPI同比初值1.7%,超出预期与前值,并创下2013年以来最高水平。对于欧央行行长德拉吉而言,这是个成功抑制通缩的好消息。同一天,欧盟统计局最新发布的数据显示,欧元区12月CPI同比初值为1.1%,超过预期的1%,前值为0.6%。

这两个最新数据,意味着在美元指数权重中,占据半壁江山的欧元或已跌无可跌。

3、特朗普有毒,美联储不救

在美联储12月会议记录中,联储决策者强调,特朗普政策的实施时间、力度以及政策构成和其他外带的经济举措都有极大的“不确定性”。

特朗普将在1月20日入主白宫,到目前为止,他尚未公布任何经济政策计划的细节。

会议记录公布后,根据在CME Group旗下的芝加哥期货交易所交易的联邦基金利率期货合约价格,交易商仍预计,联储今年将升息两次,升息三次的可能性略低于50%。

虽然美联储一直否认自己的政策决定受到了政治的影响,但在12月的货币政策会议上美联储官员的确首次将特朗普及其经济政策会带来的影响纳入了其政策考量范围内。

美联储和特朗普相爱相杀的设定将伴随未来,虽然美联储高呼不受政治影响,但每次会议的目光却从未从特朗普身上移开。

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